Eine meiner ständigen Überlegungen bei meinen Investmententscheidungen ist, ob die Aktienkurse auch künftig kontinuierlich ansteigen werden oder ob ich am Ende auf ein enttäuschtes Investorenleben zurückblicken muss.
Ich bin mir natürlich bewusst, dass es viele beeindruckende Rückblicke gibt, wie zum Beispiel beim S&P 500 oder SPI (Swiss Performance Index), die zeigen, dass Aktien auf lange Sicht stetig an Wert gewonnen haben. Solange man ausreichend Zeit mitbrachte, lief in der Regel alles reibungslos.
Aber wie sieht es mit der Zukunft aus? Werden Aktien auch dann immer weiter steigen?
Weil es schon immer so war
Das ist aus wissenschaftlicher Sicht mit Abstand sicherlich der schlechteste Grund von allen.
«Vergangene Renditen sind keine Garantie für die Zukunft»
Dieser Standardspruch ist weit mehr als eine Absicherung von Fondsgesellschaften und Banken.
Als kritischer Selbstentscheider ist mir natürlich bewusst, dass ein Blick in die eher kurze Vergangenheit der Börse uns nicht unbedingt was über die Zukunft sagt. Dennoch bin ich der Überzeugung, dass es eine durchaus bedeutende Relevanz besitzt.
Für den Schweizer Aktienmarkt haben wir zumindest historische Daten, welche bis ins Jahre 1926 zurückreichen. Dies dank der alljährlich aktualisierten Studie zum Schweizer Aktienmarkt von der Banque Pictet. Aus dieser Studie können wir herauslesen, dass Investoren über eine Anlagedauer von 13 Jahren am Schweizer Aktienmarkt nie einen Verlust erlitten hätten. Und wir haben immerhin 85 Zeiträume (85 x 13-Jahresperioden), welche sich überprüfen lassen. Bei einer Anlagedauer von 7 Jahren lag die Verlustwahrscheinlichkeit bei 4,4% (91 Untersuchungsperioden), was für mich überraschend niedrig ist.
Wie wir sehen: Geld verloren hätten wir bei einer Investitionsdauer von 13 Jahren zu keiner Zeit. Bei 7 Jahren wäre das in rund einem von zwanzig Fällen eingetroffen. Vielleicht noch spannender und für mich auch relevanter ist aber die Tatsache, dass die jährliche Rendite im Durchschnitt über die 97 Jahre nominal bei 7,7% pro Jahr lag.
Quelle: https://www.pictet.com/ch/de/letzte-nachrichten/historische-performance-von-schweizer-aktien-und-schweizerfranken-obligationen
Unsere Technologie wird nur besser, nie schlechter
…denn es verstösst gegen die menschliche Natur. Wir tauschen Maschinen und Technologien nicht gegen schlechtere aus.
Künstliche Intelligenz ist bereits Realität und entwickelt sich rasend schnell, Automatisierung und Robotik hält in immer mehr Branchen Einzug um physische Aufgaben zu automatisieren und menschliche Arbeitskräfte zu unterstützen bzw. zu entlasten. Das Internet der Dinge (IoT), also die Vernetzung von Geräten und Systemen, ermöglicht Echtzeitdatenerfassung und -analyse. Das IoT kann die Effizienz in der Logistik, im Gesundheitswesen, in der Landwirtschaft und vielen anderen Bereichen steigern.
Und dies ist nur eine kleine Auswahl… Blockchain, Bio- und Nanotechnologie, Energieeffizienz, Virtual und Augmented Reality würden mir auch noch einfallen. Weiter, höher, besser. Das ist es was wir wollen!
Diejenigen, die in der Lage sind, uns das zu bieten, was wir begehren, haben das Potenzial, erheblichen finanziellen Erfolg zu erlangen. Aus diesem Grund grübeln Menschen unermüdlich darüber nach und tragen zwangsläufig zu unserem Wohlstand bei. Dies führt wiederum zu steigenden Aktienkursen in der Zukunft, und wir sind selbstverständlich über ein weltweites Portfolio daran beteiligt, wenn irgendwo auf der Welt jemand eine grossartige Idee hat und diese erfolgreich umsetzt.
Inflation
Was zunächst vielleicht ungewöhnlich klingt, ergibt bei näherer Betrachtung durchaus Sinn: Inflation wird auch in Zukunft die Aktienkurse langfristig nach oben treiben.
Für ein Unternehmen stellt Inflation zunächst kein Problem dar, denn was bedeutet Inflation? Die Preise steigen. Das Unternehmen muss daher zwar mehr für Rohstoffe und Arbeitskräfte zahlen, aber es kann auch die daraus hergestellten Produkte zu höheren Preisen verkaufen. Es kann einfach eine kleine Marge auf die Inputpreise aufschlagen und die Preissteigerungen praktisch an die Kunden weitergeben. Das eigentliche Interesse eines Unternehmens liegt nicht darin, auf welchem Niveau sich die Inputpreise befinden, sondern vielmehr darin, eine Gewinnmarge zwischen den Input- und Outputkosten aufrechtzuerhalten. Das ist es, worauf es einem Unternehmen ankommt, nicht auf das allgemeine Preisniveau.
Wenn du aufmerksam mitgelesen hast, magst du nun vielleicht einwenden:
Die Inflation wird letztendlich die Steigerung wieder auffressen.
Das ist zweifellos korrekt. Die Aktienkurse werden zwar steigen, aber im Endeffekt gleicht der Zugewinn lediglich den Verlust durch die Inflation aus. Die Kurssteigerungen sind aufgrund der Inflation lediglich nominal, und in Bezug auf die Kaufkraft erzielst du durch die Inflation keine realen Gewinne. Das ist zwar richtig, aber es ist zumindest ein Anfang.
Dein Geld ist an der Börse zumindest langfristig vor den Auswirkungen der Inflation geschützt – etwas, das dein Sparkonto nicht von sich behaupten kann.
Immer mehr Leute haben Zugang zum Kapitalmarkt und immer mehr werden in Aktien investieren
Der Fortschritt hat auch vor den Finanzmärkten nicht Halt gemacht. Infolgedessen ist der Zugang so kostengünstig und einfach wie noch nie zuvor.
Ich kann von überall aus Aktien mit meinem Smartphone kaufen oder verkaufen. Dies gilt auch für immer mehr Menschen in Entwicklungsländern, und du kannst sicher sein, sie sind daran interessiert. Sie möchten ihren Anteil am Kuchen abhaben!
Die Folge davon ist, dass selbst bei gleichbleibendem Wohlstand immer mehr Geld in die Märkte fliesst. In dieser Überlegung steigt die Nachfrage bei einem konstanten Angebot, und als Ergebnis steigen auch die Aktienkurse.
Die Entwicklung der Menschheit kennt nur eine Richtung
Menschen haben von Natur aus den Wunsch, Dinge und Prozesse ständig zu optimieren. Dabei sind es oft nicht die grossen Revolutionen, sondern die kleinen Evolutionen, die langfristig dramatische Veränderungen in unserer Welt bewirken. Denn kleine Verbesserungspotenziale in unserem Alltag sind in der Regel häufiger und leichter zu realisieren als die grossen.
Wenn es dir zum Beispiel gelingt, Jahr für Jahr um 5% produktiver zu arbeiten, dann wirst du nach 10 Jahren eine Steigerung um 63% im Vergleich zum Ausgangspunkt erreichen. Gleich wie beim Zinseszins ist auch hier das Wachstum exponentiell.
Und noch was:
Die genetische Veranlagung des Menschen treibt ihn dazu an, ständig nach solchen Gelegenheiten Ausschau zu halten. Dies liegt daran, dass graduell fortschreitende Verbesserungen von Herangehensweisen uns geholfen haben, länger und leichter zu überleben.
Obwohl die Motivation heute möglicherweise nicht mehr in der reinen Überlebensfähigkeit liegt, sondern vielmehr in der Aussicht auf ein besseres Leben mit monetären Anreizen, bleibt der Drang zur Verbesserung bestehen.
Wenn es gelingt, vielen Menschen Zeit oder Geld zu sparen, erweist sich dies als lohnendes Unterfangen. Daher beschäftigen sich Milliarden von Menschen zu jeder Sekunde des Tages damit, wie sie Dinge verbessern können. Wenn das jemandem wieder mal gelingt, dann trägt dies zum Wohlstand bei und die Wirtschaft wächst. Als Besitzer von Aktien profitieren wir schlussendlich selbst davon.
Die Bedürfnisse der Menschen sind unendlich
Dieser Umstand ist vielleicht der wichtigste, warum Aktienkurse immer steigen werden.
Selbst bei einem Menschen, der scheinbar schon alles besitzt, wird immer wieder etwas Neues auftauchen, das er begehrt. Solange nicht alle Bedürfnisse der Menschen vollständig erfüllt sind, wird die Wirtschaft zwangsläufig wachsen, und dies wird sich in steigenden Aktienkursen in der Zukunft widerspiegeln.
Fazit
Es gibt zahlreiche Gründe, warum die Aktienkurse auch in Zukunft tendenziell steigen werden. Dennoch wird es auch immer wieder Unternehmen geben, die bankrott gehen und deren Aktien wertlos werden.
Im Durchschnitt jedoch, insbesondere bei einem breit diversifizierten Aktienportfolio, wird die Wirtschaft wachsen und unser Depot langfristig unweigerlich an Wert gewinnen. Aus meiner Sicht sprechen viele äusserst überzeugende Gründe dafür, dass die Aktienkurse auch in Zukunft steigen werden (und mit den oben genannten Gründen vielleicht sogar noch schneller und steiler) und darum investiere ich auch weiter.
Gibt es für dich weitere Gründe oder siehst du dies ganz anders? Schreibe dazu gerne einen Kommentar.
Herzliche Grüsse und happy investing!
Marco
